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BTC 量化交易
策略績效報告

2025 年 12 月 19 日 — 2026 年 6 月 25 日
空頭市場動態倉位管理 · 全週期訂單紀錄

累積已實現損益
+$854,535
含第一、二階段全部交易
初始資本
$6,000,000
USDT · 受管賬戶
總回報率
+14.24%
189 天 · 年化 ≈ 27.5%
完成交易筆數
73
BTCUSDT · 全部已成交
Executive Summary

執行摘要

本策略自 2025 年 12 月啟動，初始資金 $600 萬 USDT，在比特幣從高峰回落的大空頭背景下，以 長線宏觀定位 × 短線動能信號 × 成本結構分析 三維複合因子框架，結合動態倉位管理（0.1x–3x 槓桿）進行操作。

策略分兩個階段執行：第一階段（多頭，2025/12–2026/03）於 BTC 高位建倉、低位加倉，在波動中來回加減倉，最終平倉提款 $524,425，完整鎖定利潤。

第二階段（空頭，2026/03–至今）敏銳判斷市場轉向，於 BTC 跌破支撐時轉入做空。透過反覆加空、減空的節奏操作，在 BTC 從 $73K 下跌至 $63K 過程中持續擷取利潤，目前已累積空頭獲利 $330,110，且倉位仍持有。

關鍵績效指標
第一階段已實現獲利 +$524,425
第二階段已實現獲利 +$330,110
利潤提款紀錄 $524,425
當前持倉（空頭） 9.4932 BTC SHORT
平均建倉價 $68,009.29
最新存款注資（6/25） +$3,000,000
Performance Phases

兩階段策略拆解

▲ 第一階段 · 多頭
動態多頭建倉 + 高頻加減倉
2025 年 12 月 19 日 — 2026 年 3 月 2 日（74 天）
已實現損益
+$524,425
回報率
+8.74%
交易區間
$61K–$92K
最大操作槓桿
3x
於 BTC 高點 $90K 附近逐步建倉，在 2026 年 2 月 BTC 急跌至 $61K 時大幅加倉至 3 倍，精準捕捉超跌反彈行情（反彈至 $70K）。全程實現多次加倉→獲利平倉循環，最終完整提款鎖利。
▼ 第二階段 · 空頭
空頭趨勢做空 + 波段來回加減倉
2026 年 3 月 16 日 — 至今（101 天，持續中）
已實現損益
+$330,110
回報率
+5.50%
操作區間
$63K–$81K
最大操作槓桿
1.5x
精準判斷 BTC 於 $73K 失守多頭，於下跌初段佈局空倉。面對 BTC 多次反彈（至 $75K、$79K、$81K），策略以「反彈加空、回落收割」節奏操作，在下跌趨勢中持續積累利潤，6 月 19 日最大單筆獲利 +$129,849。
Strategy Engine

三維信號複合因子框架

長線因子
🔭
宏觀定位 · 機構行為
透過機構持倉結構與鏈上長線行為，判斷當前市場所處的牛熊週期位置，決定策略方向（多頭 or 空頭）及基礎倉位水位。
CME 機構淨持倉指數
追蹤芝加哥期貨交易所大型商業交易商多空頭寸比值，辨識「聰明錢」方向性轉換；淨空頭持續擴大時確認趨勢空頭偏向。
長期持有者鏈上行為
監控鏈上持幣超過 155 天地址的大量轉移事件，分配訊號出現代表主力出貨，為做空提供基本面依據。
市場週期評分
結合減半週期進程、供應量消耗率與礦工持幣行為，將當前市場定位在 0–100 的週期刻度上，映射為基礎倉位水位（0.1x–1x）。
短線因子
⚡
動能信號 · 衍生品情緒
整合多源即時市場信號，捕捉短線極端動能與衍生品槓桿失衡，精準觸發加倉或減倉時機，是波段加減碼的核心引擎。
複合動能評分
整合訂單流失衡、永續合約資金費率、未平倉合約（OI）變化率，生成 0–100 即時強弱值；≥ 75 觸發反彈加空，≤ 25 觸發快速鎖利。
大戶交易所淨流向
追蹤頂級交易所鯨魚（≥ 100 BTC）的大額轉入 / 轉出，交易所流入量激增預示短線拋壓，為加空提供流向依據。
衍生品清算結構
監控各價位強制平倉的多空密度分布，識別流動性獵殺方向；反彈觸及多頭密集清算區時加速建立空倉。
成本因子
🧮
成本結構 · 籌碼分布
透過市場各群體的持倉成本與穩定幣分布，識別關鍵支撐 / 壓力帶及市場整體盈虧轉換點，精確設定止盈止損邊界。
做市商穩定幣分布
追蹤主要做市商 USDT 鏈上分配與回收行為；大規模 USDT 流出交易所代表買盤意願降低，有利維持空頭部位。
各群體實現成本帶
計算短期持有者（STH）、長期持有者（LTH）、礦工三群體的平均持倉成本，對應市場支撐 / 壓力帶，精確設定加減倉價位。
未實現損益分布 (URPD)
分析市場整體盈虧結構，當大量短期持倉由獲利轉入虧損時（STH 成本帶失守），觸發加空信號，確認趨勢加速下行。
信號合成邏輯

三維因子各自輸出 0–1.0 的標準化分數，依權重加權合成最終複合分數（長線 40% · 短線 35% · 成本 25%）。複合分數映射為倉位乘數，分數越高（空頭偏向越強）倉位越大，反之快速收縮。空頭市場下以 0.3x 為基準倉，逢反彈加碼至 1.5x，回落確認後收至 0.1x 鎖利。

倉位乘數對應表
強烈空頭信號（分數 0.85+）1.5x — 2x
中度空頭信號（分數 0.65–0.85）0.7x — 1x
基準持倉（分數 0.40–0.65）0.3x
信號中性 / 回補（分數 < 0.40）0.1x — 鎖利
Performance Charts

績效圖表

累積已實現損益 (USD)
累積已實現損益
零軸
BTC 價格走勢 vs 操作節點
月度已實現損益分布 (USD)
Trade Records

完整訂單紀錄（73 筆）

# 日期 方向 類型 訂單說明 價格 (USDT) 數量 (BTC) 成交額 (USDT) 已實現損益 階段
Macro Analysis

總體經濟背景分析

🏦美聯儲政策環境

2025 年底聯準會雖啟動降息週期，但通膨黏著性使降息步伐遠低於市場預期。2026 年上半年聯邦基金利率仍維持在 4.0%–4.25% 區間，高息環境持續壓制風險資產估值，比特幣等高波動加密資產首當其衝，為做空策略創造有利條件。

📉比特幣市場結構

BTC 在 2024 年 4 月完成第四次減半後，礦工拋壓於 2025 Q3 開始顯現。鏈上數據顯示長期持有者於 $90K 以上持續獲利出場，交易所流入量在 1 月高峰期激增。現貨 ETF 淨流入在 BTC 跌破 $80K 後轉為淨流出，機構買盤支撐力道明顯弱化。

🌏地緣政治與避險情緒

2026 年上半年美中貿易摩擦再次升温，全球供應鏈重組壓力推升通膨預期。地緣政治風險升高的環境下，傳統避險資金流向美元及黃金，加密市場整體缺乏外部增量資金，BTC 下行壓力結構性存在，有利持續維持空頭部位。

🔄加密市場週期位置

根據歷史四年週期規律，2026 年 Q1–Q2 正值減半後牛市高峰消退、進入熊市初期的關鍵視窗。本輪 BTC 從 $109K 歷史高位（2025 年 1 月）回落至 $63K，已下跌超過 42%，符合典型熊市進程。未來一至兩季可能在 $55K–$70K 區間築底整理。

Forward Outlook

2026 Q3–Q4 展望與操作規劃

Q3 2026（7月–9月）預判

  • BTC 可能在 $55,000–$68,000 區間震盪整理，下行趨勢尚未逆轉，空頭策略持續有效。
  • 聯準會 9 月若再降息 25bp，可能引發短暫反彈至 $68K–$72K，此為最佳加空視窗。
  • 繼續執行「持基礎空倉（0.3x）+ 反彈加碼（1x–1.5x）+ 回落快速收割」節奏。
  • 新注入資金 $300 萬將逐步部署，預計可為此季度貢獻額外 $80,000–$150,000 獲利。
  • 重點監控 $60,000 強支撐位，若有效跌破則加大空頭敞口至 2x。

Q4 2026（10月–12月）預判

  • 歷史數據顯示 Q4 往往是加密市場的季節性強勢期，需警惕年底資金回補行情。
  • 若 BTC 企穩 $55K 並形成底部結構，考慮在 Q4 尾端逐步收縮空倉、轉換策略方向。
  • 美國大選後政策明朗化可能成為重要催化劑，ETF 資金流向為關鍵觀察指標。
  • 目標：全年累積回報率突破 20%，即年度累積損益超過 $1,200,000。

風險提示

  • BTC 若突破 $75,000 並站穩，空頭策略需重新評估，觸發策略轉換機制。
  • 突發利好（監管明朗、ETF 淨流入大幅反彈）可能引起快速空頭擠壓，需設置止損。
  • 槓桿衍生品市場流動性不足時，大單進出場可能面臨滑點風險。
  • 加密市場 24 小時交易特性需持續監控，極端行情下人工介入調倉。